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      成本拖累库存高企 谁还敢多PTA和MEG?

      时间2019-04-24 10:15

      成本V.S.需求

      上周的周报中我们提到过PTA的主流厂家都推迟检修争夺市场大蛋糕果然本周随着成本端塌陷各大生产商纷纷下调PTA出厂价格各家的目标正从“保利润”向“争地盘”转移

      ?#36824;?#35805;说回来其实最近PX跌这么快就算是“某利”“某逸”调低出厂价PTA的盘面价加工利润还是相当高的这么看PTA似乎还有向下的空间

      另一方面最近终端的需求似乎没?#24515;?#20040;劲爆了三月份涤丝平均产销率为79四月份截止目前平均产销率为74整个一季度涤丝的产销?#31034;?#19981;如去年同期我们对聚酯后期的需求表示隐隐的担忧

      但是短期来看聚酯的利润还不错开工也尚可对于PTA的近端需求也是一个提振作用四月初的时候聚酯工厂库存压力不大而终端刚需尚且稳定尽管需求表现?#35805;?#20294;仍在勉力开工等待订单下达在价格博弈中聚酯工厂依然相对强势价格易涨难跌但是到了中下旬若终端需求?#20013;从?#25913;善则4月下旬之后压力逐步传导聚酯工厂可能重新累库存

      对于终端需求方面前面说了产销偏弱库存小幅积累中后期需要关注五一假期的放假情况以及终端是否会有降负可能

      而且还有个点非常重要恒力石化的PX2号线预计4月底打通届时对于PX价格又是一波冲击能不能拖动PTA价格再次?#38477;?#21448;是一个风险点

      乙二醇天量库存越来越高

      乙二醇的库存一直是个老大难?#34507;?#20102;就是产能增速过快需求增长速度跟不上产能扩张速度这一点很像前几年的PTA一直在底部震荡了很多年

      基本面来看短期乙二醇供需结构难以形成有效转变受国内部分煤制乙二醇工厂检修影响五月乙二醇供需将?#20852;?#22909;转但去化力度十分有限?#39029;中?#26102;间相对较短

      另外一季度乙二醇供需结构过剩明显整体累库存幅度在65万吨偏上同?#20445;?#19977;月乙二醇进口数据依旧处于高位社会库存?#20013;?#22534;积四月来看主港到货依旧表现集中?#20102;?#26376;底乙二醇库销?#20173;平?#19978;升至一个半月以上

      短期来看乙二醇的高库存和过剩的现货流动性是没法有效的解决只能在底部震旦个两三年淘汰掉过剩产能后才能得到新的机会

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