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      第249期 荆楚粮油油粕早评6.28

      时间2016-06-28 13:41

      菜粕菜油

      受美豆主产区近期天气状况良好影响投资基金净多单大幅减持美豆出现较大幅度回落但是总体趋势依旧偏多美豆库存库存增长率下降明显库存拐点出现进入缓慢下降过程维持逢低做多的策略

      市场普遍关注美国农业部将于本月30日凌晨12点发布的2016年的种植意向报告历年来这个报告对大豆行情影响都非常大种植面积将直接影响未来的产量据路透社对分析师的调查显?#33606;?#20998;析师平均预?#24179;?#24180;大豆播种面积为8380万英亩上年为8270万英亩2016年3月31日发布的播种意向面积为8220万英亩

       

      1行业新闻-食用油企业如何做套期保值

      来源中华油脂网

      本文为中粮集团油脂部套期保值部副总经理栗燕川分享食用油企业利用衍生品市场管理风险的经验?#25237;?#38050;铁行业的启示

      为什么要做套期保值对于我们的业务来讲大豆市场分4个市场国际期货市场国际现货市场国内期货市场现货市场现在中国的大豆80%依靠进口国内的大豆我们吃的油还有豆粕基?#26087;?#26681;据国际市场波动的我们采购大豆?#25945;?#20445;经历几个步骤首先是采?#28023;?#22312;国际市场点价?#32531;?#31199;船运到国内分到工厂的仓库?#32531;?#21152;工?#32531;?#20877;销售总共经历三个?#29575;?#38388;我们会产生很大的库存油脂也是一样豆油菜籽油棕榈油还有其他的小品种我们?#23478;?#22823;量的库存这么多库存价格每天波动的我们就要对这个价格套期保值决定我们大豆价格的因素比较复杂农产品首先是自身的供求因素包括整个大豆的播种面积播种天气各个国家需求的情况这是一个最重要的自身因素其次是一些相关因素海运费汇率因素GDP增长率中国CPI指数全球CPI指数石油价格今天脱欧这个事情对大豆价格也产生很大的因素宏观基金?#25237;?#20914;基金跟很多投资公司一样这几个因素下来导致价格大幅度变动

      介绍一下我们的套保方法总的原则很简单期货头寸等于现货头寸两种头寸是平衡的采购原料的时候我们在期货市场?#19979;?#20986;操作销售产品的时候在期货市场上做买进停?#26893;?#20316;涨价的时候现货能力?#26893;?#26399;货的亏损期间如果涨价期货盈利可以抵消现货盈利基?#26087;?#26399;货可以抵消都是平衡的这是我们的一些计算方法

      油脂的采购比大豆简单一些有点像铁矿石了从原料端采?#28023;缓?#20877;?#36739;?#21306;通过期货市场卖出套保油脂企业的套期保值特点工厂是连续运转的不断的采购大豆不断的销售产品这个过程当中套保也是连续不断的动态过程具体的情况对于我们来说我们首先盯住国内价格和进口原料的价差一旦出现利润这个很简单的我们就按照生产计划采?#28023;?#20174;国外买入现货?#32531;?#22269;内卖出保值锁住利润如果没有机会我们就等待大部分对于油脂来说是?#26500;b?#22269;内的价格比国外便宜

      第二是进口敞口管理提高套保效果不明确的时候期货头寸大体等于现货头寸我们不做空的因为这个对于我们来说如果发生风险其实对于我们来说是违规操作套期保值的核心是敞口管理敞口头寸等于现货的多投减去期货的空投现货头寸等于库存量再投大豆期货头寸=国内期货市场的现货头寸的变化在订立采购大豆合同后与卖方定价现货头寸增加在国内期货市场卖出期货?#26174;E?#26399;货头寸是增加的在国内期货市场买进期货?#26174;E?#26399;货头寸减少如果订立采购大豆合同后与卖方定价期货头寸是增加的行情看涨的时候根据我们对行情的判断将期货投资控制在一定周期内比如说半个月或者一个月的销售量在行情?#36739;?#19981;明确的时候我们也会少量的多投主要是应付一下日常的销售
       2行情回顾及分析

      1菜粕

       

      品种

      开盘价

      最高价

      最低价

      收盘价

      ?#23665;?#37327;

      持仓量

      RM1609

      2619

      2742

      2612

      2738

      4043722

      1020548

       

      RM1609?#26174;?#26085;K线图

      菜粕09?#26174;?#32500;持多头趋势笔者上期报告16号判断行情将进入高位震荡区间进行震荡修复再寻求突破建议在高位震荡区间走出来后在区间下边界可轻仓入多做空属于逆?#21697;?#38505;大不摸顶实际上行情在震荡区间2600,2800维持了近半个月的震荡后今天以涨停板的姿态强势突破2800多头趋势明显按笔者建议在震荡区间下边界2600附近轻仓多单目前可放心持有

      粕类近期高位震荡随后向上突破保持强势主要原因有一下几点我觉得首要一点就是笔者一直在说的步入需求旺?#33606;?#27700;产饲料需求起来国产菜粕随着菜籽种植面积的不断减少实际上也很少而进口菜籽政策这块也变得越来越严厉假如9月份实行加拿大进口菜籽杂质降至1%的政策供给相对来说比较少菜粕多头有爆发的题?#27169;?#20174;菜粕走势比豆粕强势就可以看出来其次就是生猪养?#24120;?#21069;期猪价持续了一年多的上涨从生猪补栏和成长周期看粕类饲料需求将从下半年开始有明显的增长在期货上这种炒作预期的需求是非常旺盛的第三个原因也就是大家需要关注的本月30号凌晨美国农业部将出非常关键的种植意向报告而市场普遍预期将利空大豆所以粕类此刻拉伸有多头资金在报告前借机拉伸出货的意图关键看明后天的持仓情况建议投资者在数据出台前尽量逢高平?#37073;?#20855;体操作欢迎来电咨询

      2菜油

       

      品种

      开盘价

      最高价

      最低价

      收盘价

      ?#23665;?#37327;

      持仓量

      OI1609

      6026

      6146

      6012

      6144

      99934

      154690

       

      OI1609?#26174;?#26085;K线图

      目前菜油从趋?#31893;?#30475;依旧是多头趋势尽管始终未能突破前期笔者所分析的6400这一整数压力位菜油由此进入一个宽幅震荡的筑底区间操作上依旧建议采用逢低做多的策略至于什么底各位投资者可根据自己的交?#23039;?#36335;进?#20449;?#26029;而从笔者的判断角度60日线附近或者上图下方支撑线附近都算是低点可以轻仓买入具体操作欢迎来电咨询

      油脂目前整体处于一个宽幅震荡筑底的格?#37073;?#25972;体趋势偏强不管是日内还是日线波动浮动都非常剧烈主要有三个原因第一是厄尔尼诺转化为拉尼娜的时间点大概在7月份左右靴子或许即将落地对此天气利多的炒作将告一段落第二近期粕类上涨趋势相当好油厂在粕上的利润丰厚挺油欲望不强粕强油弱的格局第三笔者比较看好菜油的一个重要因素就是随着拍储的不断进行与结束国储菜油量大概就剩下300万吨左右这些是加工一下可以符合期货上菜油交割标的的油成本和期货上油的价格差不多而国产菜籽?#25296;?#30340;菜油因为是非转基因成本高不会放到期货上交割所以菜油在未来一段时间一旦进口出现问题则很容易发生逼仓事件所?#28304;?#36235;?#31893;?#30475;未来菜油或许会成为三大油脂里面最强的一个品种

       

      新湖期货有限公司武汉营业部  商品事业部    荆楚粮油  13476233432     027-51330132    QQ353390944

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