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      焦炭 已经向下展开调整

      时间2016-09-23 10:53

      年初以来焦炭价格一路向上截至目前焦炭指数最高上探至1289点最大涨幅达到111.7%不过近日一则关于释放煤炭先进产能平抑煤炭价格的消息引发黑色系期货品种大幅下跌焦炭期货领跌后期焦炭走势如何演绎我们认为仍需从焦炭供需面进行分析

      港口库存有积压现象

      从上游焦化厂库存和下游钢厂库存情况来看焦化企业库存维持在相对低位8月呈现逐步减少态势同时大?#34892;?#38050;厂库存也维持在相对低位库存可用天数创历史新低但是短期出现了回升苗头截至9月9日国内大?#34892;?#38050;厂焦炭库存可用天数仅为7.5天仍然维持在历?#36820;?#20301;水平?#20808;?#24180;同期基本持平然而从天津港连云港和日照港库存情况来看当前焦炭库存处于历史的相对高位表明港口库存有一定的积压现象不过9月以来港口库存出现小幅下降趋势截至9月18日当周天津港焦炭库存为206万?#37073;繁?#19979;降2.8%同比微增1%

      产量增速出现乏力

      焦炭主要用于炼钢铁占比达到85%因而可以用生铁产量来倒推焦炭消费情况数据显示1—8月全国生铁累计产量为46916万?#37073;?#21516;比减少0.8%8月全国生铁产量为6019万?#37073;?#21516;?#20173;?#21152;3.6%?#32321;仍?#21152;4.1%根据模型推算1—8月全国焦炭消费量约为2.76亿?#37073;?#21516;比下降0.7%1—8月焦炭产量为29238万?#37073;?#21516;比下降2.7%8月焦炭产量为3913万?#37073;?#21516;?#20173;?#38271;5%由于今年钢铁行业?#20013;?#21435;产能从短期来看在利润驱动下钢厂仍在国家去产能政策的夹缝中积极扩大生产虽然产量并未出现明显下降对焦炭需求提供支撑但是从长期来看钢铁产量很难大幅增加这将对焦炭需求有明显抑制

      从供需格局来看1—8月焦炭产?#23458;?#27604;降幅大于消费量的降幅而?#39029;?#21475;表现好于去年供需过剩量?#20808;?#24180;同期明显下降过剩?#29031;?#30340;趋势对焦炭价格提供支撑但是焦炭仍处于过剩状态过剩量在1000万吨左右

      过高煤价有望维稳

      9月8日国家发改委等部门召集神华中煤等数十家大型煤炭企业分管煤炭生产的负责?#33487;?#24320;会议目的是为保障煤炭供应抑制煤价上涨过快一些煤炭先进产能将得到释放不过会议结果并不如市场预期的把生产日从276天放宽至330天而是由中国煤炭工业协会与符合先进产能条件的大型煤炭企业签订自愿承担稳定市场调节总量任务的相关协议这意味着部分先进产能将被获准适当释放但是调整后的年度产量仍不能突破276个工作日核定的产能当环渤海动力煤指数超过500元/吨且连续上涨两周符合关于稳定煤炭供应抑制煤价过快上涨工作预案规定的一级响应条件将日均增产50万吨动力煤响应范围为全国74个矿井虽然增加供给的力度不及预期但是国家调控维稳煤价的意图很明显

      276天生产的规定令煤炭供给日益趋紧煤炭价格快速上涨其中动力煤自7月以来累计涨幅已达到25%焦煤自8月以来各地均价?#20013;?#19978;涨9月山西河北陕西等地焦煤价格上调幅?#20173;?0—90元/吨焦煤价格大幅上涨对本就强势的焦炭提供有力的成本支撑后期焦煤价格上涨势头将放?#28023;?#32780;此次国家平抑煤价的举措将对焦炭形?#23665;?#22823;压制

      综合以上分析在供需过剩缩窄以及钢厂旺盛补库的提振下长期来看焦炭仍将维持强势格?#37073;?#20294;是短期来看在焦炭强劲的涨幅中高位聚集的风险也需要释放“金九”旺季难旺的概率很大下游消费将进一步走低然而焦化企业开工率回升以及港口库存高位对焦炭价格的压力将逐渐显现而且国家抑制煤炭价格会议的召开成为焦炭?#25918;?#27819;的契机另外从盘面上来看焦炭价格已经向下展开调整而且向下仍有较大空间建议短期以偏空思路对待空单持有

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