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      加息空窗期如何度过 贵金属生死对决在腊月

      时间2016-09-23 09:08

      北京时间周四凌晨两点美联储公布了9月FOMC声明?#20309;?#25345;联邦基金利率0.25%-0.5%不变

      但美联储主席耶伦在随后召开新闻发布会上表示劳动力市场依然有进一步好转的空间美联储对美国经济大体满意如果劳动力市场增长没有新的风险出现预计今年将加息一次

      分析人士认为美联储主席耶伦的?#19981;?#21644;点阵图均值都暗示年内会加息一次12月加息概率大幅上升对于贵金属而言目前迎来12月第二只“加息靴子”落地之前的三个月加息“空窗期”在此期间贵金属价格还将受到美国经济数据以及11月大选结果的影响即便反弹也不会?#36135;?#32780;就

      美联储?#20540;?#30382;放鹰派言行鸽派事

      “此次美联储的声明及耶伦表态符合其一贯作风即鸽派行动鹰派?#26376;ۡ?rdquo;大连重山商品资深分析师刘国欣表示

      刘国欣指出此次FOMC会议掺杂了许多政治因素11月美国即将进行大选选举第44位美国总统不管是希拉里还是特朗普当选对于美国乃至全世界都会产生较大的影响如果美联储在9月加息那么美联储随后应对不确定性事件的政策空间就会大幅变小这是一向谨慎的耶伦不愿看到的事情

      从另一个角度看美联储确实需要看到更多的经济企稳的信号而近期公布的一些数据却表现不?#36873;?#35692;如美国劳工部的报告显示8月新增非农就业仅仅15.1万远不及预期美国8月ISM非制造业指数为51.4创2010年2月份以来新低在通胀方面8月核心CPI?#32321;?#19978;涨0.3%同比上涨2.3%两者均高于预期虽然向好但是通胀压力还没有达到需要迫切加息的程度如果要加息还需要让美联储看到更多有力的经济数据

      “在加息次数上美联储指出年内加息概率增加点阵图显示年内或加息一次由此看来12月份联储提高联邦基金利率目标区间已经板上钉钉”世元金行分析师李杉指出根据Fed Watch工具观察今年12月份加息的概率已经升值59.3%此外由于考虑到美国总统大选将在11月份举行12月加息的可能性并进一步增大

      不过黄金钱包首席研究员肖磊认为目前市场依然认为美联储将会在12月份采取行动但这种预期存在太大的不确定性?#29575;?#19978;预期一直在落空2015年12月美联储官员的预期中值是2016年内可能加息四次总共加息一个百分点到今年3月该预期已经变成年内可能加息两次总共加息半个百分点目前耶伦进一步调低预期变成年内加息一次这使得年内加息一次的预期也存在诸多疑点

      加息“空窗期”如何度过

      此前市场预计2016年内加息概?#26102;?#36739;大的两个月是9月和12月如今9月已经确定不加息那么年内的主要影响黄金价格的因素就是12月加息预期

      换句话说即日至12月美联储政策明朗的三个月左右时间是贵金属的“加息空窗期”在空窗期内贵金属会受到哪些因素影响价格又将会如何演绎呢

      “联储加息问题对于近期贵金属价格影响主要源于对美元指数以及金融市场的避险情绪二者尽管皆为短期间接影响但都极易引发市场相关资产价格波动率的升高如中长期联储加息的市场预期对美元指数形成提振从而间接打压金银价格而短期美国大选作为重要的地缘政治事件的不确定性容易令市场避险情绪升温从而带动金银价格短期上扬”李杉表示

      刘国欣则表示美联储是否加息是数据导向的每一次重要的经济数据发布如就业数据通胀数据等都会影响美联储12月加息的概率进而影响黄金价格的走势如果就业和通胀数据表现良好会对黄金价格形成一定压制

      另一个影响因素是11月的美国大选美国之前公布的经济数据表现不佳刘国欣认为有一定程度是由于美国大选的原因美国大选的政治不确定性使得美国的经济不确定增加在大选之前仍有几次电视辩论预计会对市场产生较大的不确定性波动在这种情况下作为有避险属性的黄金很可能受到投资者青睐价格有一定的上涨机会

      “实物黄金需求?#19981;?#23545;黄金价格产生影响印度由于其独特的文化一直是黄金需求大国今年上半年由于黄金价格一直走高国内库存增加黄金进口量大幅减少但是9月之后印度在9月和10月将迎来传统的节日季而且印度的结婚旺季从10月开始那时印度农村农物收获季节来到对实物黄金的需求会有所增加预计会对黄金价格有所提振”刘国欣说

      肖磊认为美联储选择维持利率不变市场风险暂时缓解耶伦的?#19981;?#30456;对温和甚至可以说是偏鸽派黄金价格反弹有望持续下去美元指数有进一步下探的空间

      大约在冬季静待第二只“靴子”落地

      “就年内而言由于市场对于12月份的美联储会议如此看重因而相关资产价格易出现两种走势其一为‘买预期卖?#29575;?rsquo;其二则恐为‘情理之中意?#29616;?#22806;’”李杉表示

      “买预期卖?#29575;?rdquo;指的是在市场纷纷认为12月美联储将再次加息之前美元指数即出现一定程度上的走强与此同时贵金属及其他大宗商品价格承压下行而随着时间的临近走势逐渐转为平缓并最终在靴子落地之时市场则恐会开始疯狂?#36164;ۡ?/p>

      “情理之中意?#29616;?#22806;”的意思则是若美联储在12月份的会议上若意外保持谨慎则市场交投情绪恐在此之前维持相对清淡相关资产价格波动率降低尽管市场在一定程度上认同联储的政策决定但终究不免会有所失望贵金属及大宗商品价格则可能始终维持疲软走势市场交投情绪持续低迷

      刘国欣指出如果美联储在2016年一定要加息一次那么12月份的可能性最大现在国际上贵金属和大宗商品一般以美元计价从短期来看如果加息美元走强会导致贵金属和大宗商品价格下降但是影响仅限于短期之内从长期来看影响贵金属和商品价格的还是自身的供求关系

      对12月加息存疑的肖磊则认为在美国大选落定前黄金价格具备?#40644;?400美元的条件从历史经验来看市场往往更关注整体的平衡性股市和债市会首先得到投资者关注接下来才是黄金因此黄金价格的上涨会滞后一些但空间可能更大持续性可能更久

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