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      信?#20449;?#36164;开户数接近2015牛市巅峰 谁在加杠杆

      时间2017-02-03 09:51

      A股持续窄幅震荡沉寂已久的信?#20449;?#36164;业务悄然升温最新统计数据显示去年12月信托机构新开1234个A股股票账户接近2015年牛市火热时的水平多家以证券业务见长的信托公司相关负责人对中国证券报记者表示除通道业务回流信托外近期部分机构资金出现加杠杆趋势部分信托公司再现囤积股票账户的现象?#30340;?#20154;士认为虽然同为杠杆资金两融资金追涨杀跌的特征?#21414;?#26174;结构化信?#20449;?#36164;业务的动向更具风向标意义

      新开A股账户增多

      中国证券登记结算有限公司?#28072;?#20844;布的数据显示去年12月信托新开1234个A股股票账户而10月11月分别为592707个2015年3月至6月信托新开A股股票账户数分别为869118511071977个

      在2015年的“杠杆牛市”中信托是资金入场的重要渠道之一?#30340;?#20154;士回忆在当年3月至5月股票信托业务最为火爆一些信托公司业务多得做不过来只得提高门槛6月A股大幅震荡后场外配资业务受到一系列政策限制加上市场不景气股票信托业务由盛转衰经历了长达一年的“寒冬”

      2016年三季度股票信托业务显现回暖迹象来自中国结算的统计数据显示8月至11月信托机构新开A股账户数分别达714675592707个而6月和7月分别为206和299个中国信托业协会统计数据显示截至去年三季度末投入股市的信托资金达4800亿元较二季度增加700亿元

      多家以证券业务见长的信托公司相关负责人表示目前股票信托业务复苏的结构化特征?#21414;?#26174;从交易结构看股票信托大体可分为三类伞形信托单一账户结构化配资业务没有杠杆的管理型产品前两类是场外配资的重要形式自2015年清理整顿之后伞形信托业务不可能新增本轮股票信托业务回暖的“推手”主要是单一账户结构化配资业务正是因为这一点虽然目前信托新开股票账户数接近2015年牛市火热时的水平但涉及的资金量远不及彼时

      经历了2015年股市大幅震荡以及场外配资收紧后目前新增股票信托业务集中在少数几家信托公司部分曾经在2015牛市中“叱咤风云”的信托公司如今在这一领域展业较少

      囤积股票账户

      从2016年三季度起以单一账户结构化产品为主股票信托业务开始回暖并在四季度进一步升温是否意味着杠杆资金入场情绪升温

      对此?#25345;?#21048;信托经理透露?#25512;?#25509;触的客户而言2016年10月11月以来前来配资投资股票的客户确实增多了其中不乏房地产商等实体企业或实体企业股东

      另一位证券信托一线业务人士表示在近期股票信托业务回暖中确?#30340;?#24863;受到场外资金加杠杆的需求?#20852;?#25552;升近期来做配资业务的客户中不乏一些知名的资本大鳄也有上市公司的大股东

      多位证券信托一线人士表示今年以来信托的结构化配资业务回暖趋势仍在延续资金加杠杆进入股市的需求正在增加

      除增量资金入市外通道业务转移也是股票信托业务回暖的一大重要原因基金子公司曾是开展结构化配资业务的重要渠道但2016年以来基金子公司的监管政策收紧股票类和混合类杠杆比例不得超过1倍不得直接或间接对优先级份额提供保本保收益的安排信托公司的监管要求相对宽松杠杆比例最高可达两倍信托公司可为优先级资金提供保本保收益的安排此外2016年基金子公司实施净资本管理基金子公司陆续减少甚至停止开展通道业务通道业务回流资本金相对充足的信托公司

      知情人?#23458;?#38706;在配资需求增长的背景下一些信托公司开始囤积股票账户?#25345;?#21048;信托经理表示一些信托公司担心未来结构化配资业务收紧预先多开一些股票账户以防政策变动后限制新开户2009年6月相关监管部门?#22411;?#20449;托公司新开证券账户这一禁令延续至2012年在此期间一些信托公司依靠转让提前囤积的股票账户获利不菲

      信托杠杆具风向标意义

      虽然同为杠杆资金但近期信?#20449;?#36164;的回暖与融资融券余额的萎缩?#26102;?#31163;态势2016年12月沪深两市融资余额较11月?#38470;?79.02亿元各周分别?#38470;?2.6亿元134亿元61.2亿元和64.7亿元进入1月份两融余额整体延续了下滑趋势

      对此证券信托业人士认为两融资金追涨杀跌的特征?#21414;?#26174;而结构化信?#20449;?#36164;的客户主要是机构其对市场走势的判断更长远对风险的承受能力更强其动向更具风向标意义国内?#25345;?#21517;信托公司证券业务负责人表示2014年下半年牛市启动银行券商等金融股领涨而在2013年下半年大体量资金通过结构化信托进入A股的迹象就已显现这些资金以金融股为重点配置?#36739;R?015年元旦节后这些大资金开始减持金融股A股走势与之高度同步

      近期多家券商表示2017年增量资金入市可期海通证券首席策略分析师荀玉根认为?#27490;?#24773;?#35802;n?017年流入股市资金可达3.49万亿元悲观情?#35802;?#21487;达1.47万亿元中性情?#35802;?#21487;达2.48万亿元

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