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      有色日評20180402

      時間:2018-04-03 16:04

      0402-新湖有色收盤點評:

      新湖期貨研究所

       

      銅:滬期銅周一震蕩偏強,主力1805合約最高至50600元/噸,收于50390元/噸,漲0.78%。滬銅當日成交量35.3萬手,持倉減7198手至86.65萬手。今日下游補貨預期較強,上海主流價50050-50230元/噸,較當月合約報貼水110-貼水40元/噸左右。上期所周庫存減1224噸至3006211噸,倉單庫存日增1497噸。供應端,短期銅礦供應依然偏緊,2018年增加50萬噸左右產量,不足新增冶煉產能一半,目前現貨銅精礦TC報價在60-70美元/噸。SMM中國2月份精煉銅產量為70.42萬噸,同比增加11%,國內供應增速維持高位。中國2月銅進口量明顯下滑,季節性需求增速放緩,三四月份進口量料維持高位,表觀消費依然增速可觀。2018年廢銅和銅精礦進口政策收緊,原料端將緩慢出現一定缺口,當前精廢價差極小,精銅對廢銅替代性較強。目前下游開工已恢復至高位,利空基本反應到位,庫存預計將見頂回落,反彈延續。

      鋁:制造業數據好于預期,工業品周一普漲,滬期鋁更是受中國對美貿易保護反擊刺激反彈,周一主力合約一度接近14000,收于13990元/噸。當日成交量57.8萬手,持倉減1560手至79萬手。現貨市場整體呈供應偏緊態勢,因持貨商惜售,而中間商及下游買興均較高,個別大型貿易商采購力度較大。上海主流價13780元/噸上下,較當月合約貼水90左右,廣東13850元/噸上下。中國正式對美國廢鋁征收25%關稅以回應美國貿易保護政策,這或使國內再生鋁廠商增加原鋁使用量,不過對國內原鋁市場供需影響有限。國內消費復蘇、供需基本面改善為鋁價反彈提供主要動力。不過貿易摩擦的影響未消,對價格反彈節奏有影響。操作建議逢低買入為主。

      鋅:LME今日休市,滬鋅日內窄幅震蕩,1805合約收漲0.1%至24970元,總持倉量減少約8800手至45.2萬手。今日上海0#鋅主流成交于24940-25020元,對滬鋅1805合約貼水20-10元/噸左右,煉廠出貨意愿有所改善,貿易商以出貨為主,而下游逢跌入市詢價采購,市場成交稍有好轉。 鋅精礦加工費基本持穩,西藏、新疆、內蒙等部分高寒地區的中小型礦山在3月初陸續復產。SMM數據顯示2月國內鋅產量為45.92萬噸,同比增加6.7%,3月部分冶煉企業檢修,預計3月份產量維持46萬噸附近。國內下游消費逐漸回歸,鋅錠社會庫存較上周減少0.79萬噸至25.2萬噸,LME庫存增至21.3萬噸。逢低買入。

      鎳:今日滬鎳主力合約1807開盤小幅回落后窄幅震蕩,收盤100470元/噸,漲幅0.67%。LME鎳今日休市。現貨方面,今日俄鎳較無錫主力1804合約貼水200元/噸左右,金川鎳升水300元/噸,金川公司電解鎳(大板)上海報價100000元/噸。今日外盤休市,市場供應充足,貿易商報價積極,但鎳價居高,下游鋼廠、合金等企業觀望,消費清淡。供應端,鎳礦方面,菲律賓出貨量不斷增加,疊加印尼出口配額繼續增加,供應無憂,預計鎳礦價格將逐漸走弱。鎳鐵方面,近日鎳鐵價格走高,高鎳鐵利潤較為可觀,低鎳鐵因在產工廠數量有限,工廠現貨緊張,少量貨源集中在貿易商手中,需求也不高。需求端不銹鋼方面,目前鋼廠生產成本已嚴重倒掛,市場庫存高,鋼廠已達減產臨界點。總的來看,目前鎳市的主要矛盾為印尼鎳礦出口增加和下游旺季需求推遲,目前不銹鋼庫存高位,去庫存壓力較大,短期內難以完全釋放,預計短期內鎳價繼續震蕩。

       

       

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