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      装置检修扰动市场 PTA市场震荡加剧

      时间2019-04-24 10:16

      3月中下旬以来PTA呈?#20013;?#27874;回升走势整体走势延续了今年年初以来的上行趋势不过主力合约换月后新的主力合约涨势略有放缓短期PTA走势波动有所加剧而近期装置变动是扰动市场的主要因素之一例如?#29616;?#21021;在台塑芳烃爆炸桐昆检修消息的影响下PTA走势一度涨停但随着逸盛大化恒力石化PTA装置重启消息公布PTA涨幅缩水此后福海创450万吨/年PTA装置160万吨PX装置的检修计划以及韩国PX装置计划外检修提振市场信心PTA走势整体维持高位震荡

      然而装置检修变动带来的扰动并未结束多空博弈令PTA走势维持区间震荡态势

      近期市场多空博弈的焦点主要集中在PTA自身供应上一方面为支撑PTA价格本周原计划将有297.5万吨的装置进入检修另一方面在PTA高加工费的利好下PTA装置的检修兑现不足目前PTA现货加工费在1100-1200元/?#37073;?5合约的盘面加工费也在1100元/吨以上05合约的盘面加工费在900元/吨左右截至目前除天津石化亚东石化检修日期明确外新增仪征化纤检修但原本计划检修的一套220万吨装置出现延迟因此本周实际进入检修产能暂只有110万?#37073;PTA检修的利好不及预期对PTA价格的提振预期也随之减弱

      虽然PTA装置检修的兑现存疑但PTA供需格局仍维持向好趋势

      聚酯需求回暖带动了聚酯行业开工的走高4月聚酯的整体?#27721;?#36798;到90%以上高于去年同期86%的?#27721;?#27700;平在聚酯产能基数也较同期增加的情况下今年PTA的需求量有明显的增加而PTA本身的产能供应增量相对有限且PTA库存也较同期低因此今年二季度PTA的去库前景较为乐观但若二季度PTA的检修能充分兑现对PTA价格的利好来说无疑是锦上添花下周河?#19979;?#21270;和亚东石化PTA装置的检修若兑现短期看PTA的检修利好作用仍将发挥作用

      油价偏多影响?#20013;?#32780;PX偏空拖累暂缓原油偏多格?#37073;?#32473;化工品形成的偏多基调仍?#34892;?#21407;油自身基本面向好趋势暂时维?#37073;?#21363;?#25918;?#20811;超额减产导致供应维持低位委内瑞拉伊朗利比亚地缘冲突继续发?#20572;?#26816;修季结束后炼厂开工逐渐回升PX方面虽然供需逐渐宽松的趋势难?#27169;?#20294;新的利空出现前PX季节性检修令PX价格在一轮的下跌后进入调整平台期因此PTA受成本端的偏空拖累略有弱化

      整体而言PTA短期上行放缓但也未彻底打破偏多格局主要是其自身供需格?#21482;?#26412;平衡且二季度去库存有望令供需渐显偏紧态势预计短期PTA主力震动重心或在6200-6400区间中长期PTA走势震荡重心仍有望延续上移趋势

      此外虽然近期原油和PX偏多共振给PTA成本支撑增强但仍需警惕成本端偏?#28072;?#32490;的反扑一是关注原油价格强势的?#20013;?#24773;况二是PTA加工费偏高后加工费的修复需求是否压制PTA涨势的继续扩大PTA供应方面则需要关注新产能的投产情况?#27492;?#24029;晟达PTA装置计划在4-5月投产若投产兑现或对短期市场造成一些偏空的拖累但暂不会对PTA-聚酯整体供需平衡产生质的影响

      短期市场利空风险在于原油价格大幅下挫PX供应量大幅增加PTA检修大规模不兑现聚酯需求回暖受阻

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