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      大宗商品投资机会研讨会为第13届中国期货分析师暨场外衍生品论坛预热

      时间2019-04-20 20:38

      第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛4月20-21日在杭州JW万豪酒店召开作为主论坛前的专场活动由新湖期货有限公司(以下简称“新湖期货”)承办的“大宗商品投资机会研讨会” 4月20日下午在JW万豪酒店三楼宴会厅A率先拉开帷幕会上各专家对2019年大宗商品资产配置和投资机会进行了深入探讨

       

      大宗商品投资机会研讨会

      新湖期货研究所所长首席分析师李强先生主持会议

       

      研讨会由新湖期货研究所所长首席分析师李强先生主?#37073;?#39318;先由中国期货业协会秘书长吴亚军先生致辞他介绍到近年来在国家政策支持引导和中国证监会有效监督和管理下,我国期货市场发展迅速法规体系日益完善交易品种不断丰富,交易规则日渐优化行业创新有序推进整体服务实体经济的能力明显增强中国价格的国?#35270;?#21709;力也日渐提升期货市场这几年发展成效显著大宗商品市场这些年发展非常快不论作为服务实体经济风险管理的工具还是作为资产配置的重要手段对于国民经济的影响力重要程度也在逐渐增强同时他还谈了谈几点看法和认识一大宗商品投资是财富管理资产管理的重要内容二是与海外成熟市场相比我国大宗商品投资起步晚发展相对滞后还存在规模小投资者结构不够优化交易策略比?#31995;?#19968;等等不足三是要重视大宗商品投资的人才培养

       

      中国期货业协会秘书长吴亚军先生致辞

       

      新湖期货董事长马文胜先生在讲到承办“大宗商品投资机会研讨会”的初衷时提到新湖期货3月底举办了一年一度的产业大会产业大会一天听下来感觉人民币资产这两年越来越被看好另外随着中国的消费升级特别是“一带一路”和精准扶贫今后中国这一次升级可能不是四亿人的升级是14亿人的升级再?#30001;?#21335;亚地区消费增长今后从全球来看加总在一起是30亿人的消费升级这样对人民币资产包括对于大宗商品的需求都会产生根本性的转变所以想通过“大宗商品投资机会研讨会“能够把这些想法和观点和大家进行交流马总还介绍了新湖期货现在开展的几条业务线传统的经纪业务咨询业务资产管理业务和国际化业务在子公司基本上形成三条线的业务链场外业务期现业务做市商业务他认为近年来行业发展较快期货公司已经在向期货经营机构转型已经形成立体的经营体系为投资者服务

       

      新湖期货董事长马文胜先生致辞

       

      主题演?#19981;?#33410;凯丰投资管理有限公司首席经济学家高滨先生演讲的主题是“2019年宏观经济展望和大宗商品资产配置”分别?#26377;?#20208;视角知?#30563;?#26500;历?#36820;?#35282;?#28909;?#28436;绎资产分析的逻辑脉络结合历史经验由外到内由表入里的详细剖析了世界政经格?#37073;?#24110;助投资者进一步认识中国在世界经济中的角色人民币资产的价值长期视角观点看多包括中国在内的新兴市场?#21892;保?#24314;议超配大宗商品尤其有色金属铜低配长久期债券短期视角观点看多大宗商品表?#37073;善?#32500;持震荡上?#20449;?#26029;债市操作空间不大

       

      凯丰投资管理有限公司首席经济学家高滨先生演讲

       

      兴业证券股份有限公司首席分析师邱祖学先生向大家介绍了“有色金属投资机会与展望”随着国内托底政策效应显?#37073;?019年国内有色金属需求边际趋于改善汽车地产等终端市场主要指标企稳回升态势也明显表现而供应则受多方面因素影响增量有限其中全球铜矿供应增量因2013年以来资本投资大幅下降而非常有限国内废铜进口政策收紧也?#31181;?#20102;铜市场供应铝市场因冶炼段利润不佳新产能投放推迟产能利用率下降?#29575;?#30005;解铝供应增加有限锌冶炼瓶颈也非常明显当前产量仍未有明显回升不过在锌精矿加工费?#20013;?#25856;升的刺激性下半年精炼锌产量有望逐渐增加缅甸锡矿趋枯竭?#29575;?#20840;球锡矿供应趋降锡价有望?#20013;?#22823;幅上涨贵金属有望随美联储加息节奏放?#28023;?#21517;义利率有望达到拐点而成为配置重点而白银价格在贵金属价格上涨周期中波动更为明显

       

      兴业证券股份有限公司首席分析师邱祖学先生演讲

       

      随后山东黄金集团交易中心首席分析师姬明先生就“全球货币政策转向后的贵金属投资”进行了主题演讲姬明先生讲到黄金与大类资产的关系黄金与?#21892;?#20538;券等资产的相关性很低国际金融危机?#20004;?#32654;元总体?#20808;?#22788;于强势周期之中全球国债综合利率水平是判断黄金价格中长期走势的更好指标判断2019年黄金价格走势的三大逻辑主线是一是全球各主要经济体的经济表现及相对变化二是全球货币政策转向与?#23548;?#36135;币政策表现的预期差三是 地缘政治风险的演变对2019年黄金价格走势的基本判断是长牛?#24615;?#23485;幅震荡蓄势待发

       

      山东黄金集团交易中心首席分析师姬明演讲

       

      新湖期货产业基金部总经理马法凯先生在谈到“养猪产业链商品分析逻辑与投资机会”时提到蛛网理论在农产品中的表现及影响非常显著商品价格的内在驱动包含供给驱动和需求驱动对商品而言其产业逻辑模型通常包含产能需求库存及替代几个部分在这个模型中通过供需?#39057;?#21450;产业?#21019;?#23548;通过正负反馈对价格及行业产生动态影响交易中供需的边界及其变动弹性非常重要所有丧失负反馈机制的矛盾都是大矛盾所有变动弹性大的矛盾都是大矛盾大矛盾一旦步入大的转折边界即是大交易机会临近的时刻

       

      新湖期货产业基金部总经理马法凯先生演讲

       

      之后上海鸿凯投资有限公司黑色研究总监刘?#23458;?#20808;生和大家探讨了“后供给侧改革下的黑色板块投资机遇”他提到2016年开始的煤炭钢铁的供给侧改革开始通过减少供应的方式增加企业的盈利水平来解决煤炭钢铁行业的债务问题进行去杠杆目前已经看到了很好的效果在供给侧改革的三年里尤其是最近一年外部宏观环境也发生了很大变化基建16-17年缓慢下行 18年崩塌式下滑 19年愿景很美好 制造业朱格拉周期工业企业入园?#32321;?#35774;备投资房地产房地产销售下滑新开工维持高位一二线与三四线城市分化明显三四线城市在本轮地产周期中的贡献很大消费下滑明显进出口 最大的变化就是中美贸易摩擦复杂反复难以预测企业的迁移东南亚贸易战对国民情绪的影响等在结合对宏观经济及黑色产?#30340;?#37096;的潜在投资机会时他就商品市场?#21892;?#24066;场及债券市场分别进行了点?#39304;?/p>

       

      上海鸿凯投资有限公司黑色研究总监刘?#23458;?#20808;生演讲

       

      最后由新湖期货能化事业总部总经理王鹏先生介绍了“产能扩张周期下的能化结构调整”他认为甲醇2200元/吨的盘面有支?#29275;?#20379;需矛盾将在三季度有反弹行情四季?#28909;?#26524;下游新装置不投产进口供应压力将对甲醇形成巨大压力年度周期上看多L-PP价差叠加一季度PE对前期投产产能上量的影响弱化与PP价差收窄至负值可入场做多L-P价差

       

      新湖期货能化事业总部总经理王鹏先生演讲

       

      新湖期货研究所供稿

      2019年4月20日

       

      新湖期货官方APP湖宝

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